山东小间距LED显示屏厂家及安装公司关于2020下半
来源：司令 发布日期
2020-04-28 浏览：
若结合行业的供求关系和背景，反过来观察公司所处的估值位置，可进一步确认出就是一个底部区域，而站在周期共振的底部，怎么来看待山东小间距LED显示屏公司短期和长期的投资逻辑，以及投资价值？有以下几个角度值得参考。
首先，短期来看，在出清之后，山东邻社光电可轻装上阵，积极迎接山东小间距LED显示屏业绩拐点。
业绩方面，无论是2019年第四季度，还是2020年第一季度都能找到改善的证据。
据山东LED显示屏公司发布的第一季度业绩预告，一季度相比去年同期亏损大幅减少，证明四季度的山东小间距LED显示屏Mini LED放量和产品结构调整初见成效，同样在2020年的一季度，高端背光，高光效，Mini 芯片出货比重同比上升明显，延续了上一年四季度的调整趋势，连续两个季度的盈利好转，印证了山东邻社经营出现拐点的机会越来越大。
其次，站在山东小间距LED显示屏产业周期和行业供求关系来看，周期共振不断强化“拐点”的预期。
一方面供给增长有限，2019年LED芯片行业出现行业性亏损，主要 LED 芯片厂商库存水平接近低位，由于LED芯片价格已经跌至较低位置，预计2020年行业新产能增速同比将大幅放缓至10%，山东小间距LED显示屏厂商将减少中低端芯片产能利用率，意味着低端产能逐渐淘汰，行业集中度将进一步提升。
另一方面，疫情过后的需求回稳，补库存周期随时开启，加上新技术将带来行业新的增长点有利因素，使得需求端细分行业呈现出新的增长机会，而Mini LED的发展趋势已经非常明显，Mini LED的起量将有望提振行业需求。
据LEDinside预测，苹果有望将Mini LED用于新款iPad、MacBook产品，同时预计Mini LED背光电视也将带来新增的需求。2019年以来，海信、TCL、康佳、宏基、友达和京东方等巨头纷纷推出了MiniLED背光电视，显示器，VR和车载显示终端产品和解决方案。
广发研究所发布研究报告指出，电视对Mini LED带来的需求弹性最大，且此处仅考虑背光需求，随着三星的小间距电视“the wall”为代表的产品在全球发售，Mini RGB在电视中的应用空间有望打开，从而对LED芯片的需求量将有更高的提升，广发研究报告预测，在保守情形，山东小间距LED显示屏大多数品类的渗透率维持在1%的假设下（其中手机渗透率仅5%），Mini LED的市场空间约为145亿，换而言之，每释放1%的渗透率对应的是100亿，长远来看单单在Mini LED的细分领域，山东小间距LED显示屏千亿的市场空间完全是可期待的。
山东邻社如何加速把握住这一新的风口？答案已经呼之欲出：调整和加码！
我们可以从第四季度的产能和客户调整上拼凑出山东邻社战略和布局的意图，伴随着最新公布的定增预案，这一目标更加清晰和坚定。本次非公开发行拟募集资金总额不超过15亿元，用于Mini/Micro LED的研发与制造项目、GaN基电力电子器件的研发与制造项目，无论是山东小间距LED显示屏短期的正在成长的Mini LED，还是未来性强、生产工艺尚待成熟和规模化的Micro LED，或是第三代半导体材料功率器件的研发和前瞻性布局上，山东邻社光电均进行了强烈压注的信号，这本质上代表的是，山东邻社长期价值是跟未来紧紧捆绑在一起的。
作为国内重要的山东小间距LED显示屏全色系显示及背光应用芯片供应商，山东邻社是最早进入Mini LED和Micro LED 领域研究的厂商之一，同时山东邻社也是市场上少数几个掌握小尺寸倒装技术，同时又掌握显示芯片技术的企业。山东邻社率先解决了 Mini LED在COB应用时的分光问题和高灰阶显示问题，红光Mini LED产品的可靠性和良率也处于国际领先地位，同时已经储备好了新一代的 Mini LED芯片技术，具有更高的性价比且可以应用更小间距的显示，山东小间距LED显示屏市场技术领先的优势明显。
而目前山东邻社正加快推进Mini/Micro LED的技术革新，增加在高端产品线产能，进一步落实在该领域的实质性进展。
随着山东小间距LED显示屏行业周期底部的复苏，山东邻社的产能利用率会逐步恢复至正常状态，资产负债表亦会得到修复，这也有助于山东邻社继续加强在新市场和新技术上的领先优势。所以，山东邻社在此时做的定增计划，有利于提升长期价值潜力，并为公司经营走出困境反转扫清了雾霾和障碍，小间距LED显示屏业绩改善的预期也因此得到加强。
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